IVR: cálculo, interpretação e limites

O que o IVR mede?

IVR é o índice de valoração do Ranking Invest: valuation estimado dividido pelo valor de mercado da empresa. É uma medida relativa para organizar a pesquisa fundamentalista. Não representa probabilidade de retorno nem preço-alvo garantido.

Como é calculado no Brasil

Na metodologia brasileira atual, a referência de valuation é o patrimônio líquido atribuível aos controladores, somado ao lucro dos controladores dos últimos 16 trimestres, menos 10% da dívida líquida. Essa referência é dividida pelo valor de mercado. A publicação do indicador depende das validações de qualidade e disponibilidade dos dados.

Desvios e ângulos de receita, lucro e margem são indicadores complementares apresentados no ranking; não são parcelas dessa fórmula. As regras brasileiras não devem ser aplicadas automaticamente ao mercado americano.

Exemplo de leitura

Exemplo hipotético, em milhões de reais: patrimônio de 100, lucro acumulado de 80 e dívida líquida de 50 resultam em uma referência de 175 (100 + 80 − 0,10 × 50). Com valor de mercado de 125, o IVR é 1,40.

IVR acima de 1 significa que a referência calculada supera o valor de mercado; abaixo de 1, ocorre o inverso. Um valor alto pode coexistir com prejuízos recentes, dívida elevada ou queda operacional. Compare empresas semelhantes e confira os demonstrativos.

Quando a comparação exige cuidado

Empresas jovens, reestruturações, resultados não recorrentes, mudanças contábeis e patrimônios negativos podem prejudicar a interpretação. O histórico descreve o passado. Um índice ausente ou zerado por validação não demonstra que a empresa não tem valor.